COMMENTAIRE DES DONNEES SECTORIELLES DE L’ÉCONOMIE VALAISANNE A l’intention de la Chambre valaisanne de commerce et d’industrie Octobre 2010 Editeur BAK Basel Economics AG Rédaction Christian Hunziker Gery Zollinger Adresse BAK Basel Economics AG Güterstrasse 82 CH-4053 Basel T +41 61 279 97 00 F +41 61 279 97 28 [email protected] http://www.bakbasel.com © 2010 by BAK Basel Economics AG La réplication et la diffusion de résultats ou d’informations tirées de ce document doit être accompagnée de la mention : « Source : BAKBASEL ». COMMENTAIRE DES DONNEES SECTORIELLES DE L’ÉCONOMIE VALAISANNE 1 Situation mondiale et nationale 1.1 Monde Les politiques fiscales et monétaires très expansives ont soutenu une rémission rapide de l’économie mondiale jusqu’à l’été 2010. La consommation privée et les investissements des entreprises devraient progressivement se substituer aux stimuli publics. Pourtant, de nombreux facteurs les empêcheront d’assumer ce rôle moteur dans les mois à venir. La dynamique conjoncturelle connaitra en conséquence un ralentissement sensible en fin d’année. Ce ralentissement est déjà observable aux Etats-Unis. Le PIB réel américain n’a crû que de 0.4% au troisième trimestre. Les derniers mois de l’année 2010 ne seront guère plus vigoureux. Les ménages sont encore occupés à réduire leurs dettes, et sont contraints de réduire leur consommation. Dans ce climat incertain, les entreprises se montrent prudentes et retardent leurs investissements dans des capacités de production supplémentaires. De fait, ni les ménages ni les entreprises ne sont en mesure d’émettre de fortes impulsions de croissance. Elle devrait atteindre 2.6% pour l’année en cours, et revenir à 2.5% pour 2011. La zone euro a en revanche connu un deuxième trimestre plus dynamique (+1.0%), qu’elle doit avant tout à la locomotive allemande (+2.2%). L’Allemagne ne pourra cependant pas maintenir son élan. La demande intérieure est trop faible pour compenser le déclin des exportations. Les incertitudes ambiantes découragent les investissements, tandis que les mesures d’austérité adoptées par les Etats européens étouffent la consommation privée. Sur l’ensemble de l’année 2010, la croissance européenne devrait atteindre 1.5%. En 2011, elle ralentira à 1.4%. En parallèle, les divergences de développement économique entres les régions de l’espace monétaire commun devraient s’accentuer. 1.2 Suisse La Suisse s’est sortie avec éclat de la récession. Son économie a enregistré de bons taux de croissance pour les deux premiers trimestres (+1.0% et +0.9%). Cette rémission rapide s’explique par le phénomène de restockage et les mesures conjoncturelles adoptées en Suisse et à l’étranger. Ces dernières ont engendré une forte demande pour les biens manufacturés dans notre pays. Il n’en demeure pas moins quelques obstacles qui assombrissent les perspectives à moyen terme. Les exportations, qui ont joué un rôle moteur dans la relance, vont souffrir d’une part de la force du franc et d’autre part d’une demande étrangère sur la retenue. Ni la consommation des ménages, ni les investissements des entreprises ne pourront remplacer ces impulsions. En effet, le revenu disponible progresse péniblement et sera miné par la hausse de la TVA début 2011. En outre, les entreprises déjà en situation de surcapacité hésiteront à investir dans ce climat incertain. Ces éléments pèseront sur le développement de l’activité économique. Grace à un excellent premier semestre, la Suisse enregistrera une croissance de 2.7% sur l’ensemble de l’année 2010. En revanche, 2011 croîtra à un rythme annualisé de 1.4%. BAKBASEL 1 COMMENTAIRE DES DONNEES SECTORIELLES DE L’ÉCONOMIE VALAISANNE 2 Pronostiques pour l’économie valaisanne 2.1 Dans son ensemble BAKBASEL prévoit pour le Valais une croissance de 2.7% sur l’ensemble de l’année 2010. Par cette performance, le canton s’inscrit dans la moyenne nationale (CH : +2.7%). C’est surtout le secteur secondaire qui insufflera les impulsions de croissance (+4.3%). La chimiepharmaceutique tirera en particulier son épingle du jeu (+5.7%). La construction, qui s’était imposée comme un pilier pendant la crise, maintiendra une forte présence (+3.3%). La plupart des branches tertiaires renoueront avec la croissance. La finance se remet de ses turbulences, et enregistrera sa première année positive après la crise (+3.1%). Dans leur ensemble, les services croitront de 2.0%. Pour 2011, le Valais doit s’attendre à un ralentissement sensible du rythme de croissance. Sa performance économique sera ramenée à 1.0%. En raison de la force du franc et la conjoncture mondiale générale, la demande étrangère perdra son effet stimulant. Le secteur exportateur ne pourra pas maintenir sa dynamique. Le secteur touristique, déjà ébranlé, souffrira d’une croissance réelle négative, après correction de l’inflation. Les moteurs économiques seront issus des services, en particulier la finance et la banque. Une légère accélération devrait se faire sentir en 2012, avec une croissance de 1.3%, avec un retour marqué des exportations. Fig. 2-1 Croissance du PIB réel 4% 2% 0% -2% -4% Suisse États-Unis Japo n Euro pe de l'Ouest Valais -6% 2007 2008 2009 2010 2011 Aux prix de l’année précédente, variation annuelle en % Source: BAKBASEL, OEF La situation sur le marché du travail s’est constamment dégradée en 2009. A la fin, le taux de chômage corrigé des variations saisonnières atteignait 4.5% (CH : 4.1%), soit 1.4 point de plus qu’à fin 2008. Bien que cette situation ne soit pas encore résolue, les signaux sur le marché du travail annoncent une amélioration. Depuis le début de l’année, le taux de chômage corrigé s’est réduit de 4.5 à 4.2% (septembre 2010). L’amélioration est surtout sensible dans le secteur secondaire. Le nombre de chômeurs y a 2 BAKBASEL COMMENTAIRE DES DONNEES SECTORIELLES DE L’ÉCONOMIE VALAISANNE reculé d’un quart en septembre 2010 par rapport au même mois de l’année précédente. Les services ont aussi enregistré une légère baisse (-4.2%). Pour l’année en cours, BAKBASEL prévoit une augmentation du nombre d’actifs valaisans de 0.5%. Ce nombre devrait stagner en 2011 (+0.1%) et sensiblement rebondir en 2012 (+0.3%). BAKBASEL 3 COMMENTAIRE DES DONNEES SECTORIELLES DE L’ÉCONOMIE VALAISANNE 2.2 Secteur secondaire Pendant l’année en cours, le secteur secondaire joue un rôle de moteur économique important. Il parvient à développer sa valeur ajoutée de 4.3% selon les estimations de BAKBASEL. La chimie-pharmaceutique reste la locomotive avec une croissance de 5.7% stimulée par une forte demande étrangère. Les domaines de l’approvisionnement en eau et énergie (+4.4%) et des biens d’équipement (+4.1%) ne sont pas en reste. Au sein de ces derniers, la métallurgie affiche le plus fort élan. Enfin, la construction valaisanne progresse de 3.3%. Le secteur secondaire ne parviendra pourtant pas à maintenir son élan dans l’année à venir. BAKBASEL anticipe à ralentissement de la création de valeur ajoutée à 0.6%. Les exportations valaisannes souffriront de la force du franc et la faiblesse de la demande étrangère. En outre, un ralentissement marqué touchera la construction. Fig. 2-2 Evolution de la valeur ajoutée des secteurs industriels 6% 2010 5% 2011 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% SECTEUR II Chimie/Parma Approvisionnement Industrie de biens en énergie et en eau d'investissement Industrie du bâtiment Autres industries Aux prix de l’année précédente, variation annuelle en % Source: BAKBASEL 4 BAKBASEL COMMENTAIRE DES DONNEES SECTORIELLES DE L’ÉCONOMIE VALAISANNE 2.2.1 Industrie chimie pharmaceutique A elle seule, la chimie-pharmaceutique valaisanne génère 8% du PIB valaisan et près de 40% des exportations cantonales. Elle s’impose ainsi comme une branche prépondérante du secteur secondaire. Les fluctuations du commerce mondial ont des effets déterminants sur la marche de ses affaires. Ses ventes à l’étranger ont presque doublé entre janvier et août 2010 par rapport à la même période de l’année précédente. La branche connait un phénomène de rattrapage qui va s’atténuer avec la fin de l’année et l’affaiblissement de demande. Grace à un excellent début d’année, la croissance de la chimiepharmaceutique atteindra 5.7% sur l’ensemble de 2010. La branche ne sera pas épargnée par le ralentissement conjoncturel mondial et le recul de la demande. Les pronostiques de BSKBASEL avancent une croissance de 1.4% en 2011, soit en léger retrait par rapport à la moyenne nationale (+2.0%). 2.2.2 Biens d’équipement Le secteur valaisan des biens d’équipement comprend la métallurgie, les machines, l’électronique, la mécanique de précision et la construction de véhicules. Après une année 2009 particulièrement difficile, il est parvenu à renouer avec la croissance en 2010. C’est principalement la métallurgie qui se démarque : ses ventes à l’étranger ont progressé de 50% entre janvier et août par rapport à la même période de l’année précédente. Le rétablissement est plus lent dans le secteur des machines. Malgré une amélioration constante tout au long de l’année, le groupe « machines, outils et électronique » a reculé de 3.8% pendant ce temps. BAKBASEL anticipe pour l’ensemble de 2010 une croissance réelle de 6.1% dans la métallurgie. Elle sera plus faible pour les machines, l’électronique et la mécanique de précision (+0.6%). La construction de véhicules ne parviendra en revanche pas à boucler l’année sur une note positive (-0.1%). Après le recul important dont elle a souffert en 2009 (-8.4%), la branche valaisanne des biens d’équipement renouera avec la croissance en 2010 (+4.3%). Pour 2011, BAKBASEL prévoit une poursuite positive (+2.2%). Ces résultats témoignent d’une vigueur supérieure à la moyenne nationale (2010 : +3.1% ; 2011 : +1.7%). 2.2.3 Construction Pendant l’année de crise, la construction valaisanne s’est illustrée comme un pilier important de la conjoncture. Avec une contribution de 7% au PIB cantonal, elle est une branche particulièrement importante de l’économie domestique. En 2010, elle verra son activité augmenter de 3.3% (CH : +3.6%). Le bâtiment a connu une forte poussée en début d’année. Selon les données de la Société Suisse des Entrepreneurs, l’activité s’est développée d’un quart au premier trimestre par rapport à la période précédente. En cours d’année un refroidissement sensible de la conjoncture a cependant été observé. BAKBASEL prévoit un recul de 2.1% de la création de valeur ajoutée en 2011. BAKBASEL 5 COMMENTAIRE DES DONNEES SECTORIELLES DE L’ÉCONOMIE VALAISANNE 2.3 Secteur tertiaire BAKBASEL prédit pour 2010 une croissance de 2.0% du secteur tertiaire valaisan. Le secteur financier, dont la contribution au PIB cantonal atteint 6%, s’est particulièrement bien rétabli. Après correction de l’inflation, il croît en 2010 de 3.1%. L’agrégat « transports et télécommunications » enregistre une croissance supérieure à la moyenne (+2.4%). Le secteur public augmente quant à lui sa taille de 2%. Le secteur santé et social progresse très fortement (+3.3%). Seule ombre au tableau des services, l’hôtellerie valaisanne recule de 0.7%. Le tourisme valaisan ne retrouvera pas le chemin de la croissance en 2011. Les autres branches du tertiaire ne doivent pas attendre de progrès importants l’année prochaine. BAKBASEL s’attend à une croissance des services de 1.1% en 2011. Fig. 2-3 Evolution de la valeur ajoutée des services 4% 2010 3% 2011 2% 1% 0% -1% -2% SECTEUR III Secteur Transports et Commerce financier télécommunications Services Secteur public d'entreprises Autres services Industrie hôtelière Aux prix de l’année précédente, variation annuelle en % Source: BAKBASEL 6 BAKBASEL COMMENTAIRE DES DONNEES SECTORIELLES DE L’ÉCONOMIE VALAISANNE 2.3.1 Hôtellerie Le tourisme et la restauration valaisanne ne sont pas encore sortis de la zone de turbulences de la crise économique et financière passée. La force du franc pèse sur le secteur, en rendant les vacances en Valais relativement plus chères que dans d’autres destinations alpines. Ce renchérissement a un effet négatif important sur les marchés traditionnels d’Europe de l’ouest. Entre janvier et août 2010, le nombre d’hôtes originaires de cette région a baissé de 7.0%. Les marchés les plus touchés sont l’Allemagne (-9.1%), l’Angleterre (-8.1%), la Belgique (-15.4%) et l’Italie (-9.3%). En revanche, les marchés d’outremer se sont développés de manière réjouissante : les hôtes issus des Etats-Unis étaient 14.4% plus nombreux ; ceux originaires d’Asie de 14.2%. Cependant, ces hausses ne compensent pas les pertes enregistrées sur les marchés de proximité. Les étrangers auront ainsi été 4.4% moins nombreux à venir en Valais. Le nombre de nuitées imputables à des hôtes suisses a augmenté de 1.4%. Dans l’ensemble, le tourisme valaisan subit une perte de 1.9% de ses nuitées. Selon BAKBASEL, la création de valeur ajoutée réelle reculera en 2010 de 0.7%, après une perte en 2009 de 3.7%. En 2011 le tourisme ne retrouvera pas encore le chemin de la croissance. Il subira les effets combinés du franc fort et de la conjoncture mondiale faible. BAKBASEL prédit un rétrécissement de 1.3% du secteur. 2011 sera quand même l’année du tournant pour le tourisme valaisan, qui devrait profiter d’une fin d’année en beauté. 2.3.2 Commerce Après une année 2009 difficile en raison de la crise économique et financière, le commerce valaisan peut se réjouir de retrouver une marche dynamique des affaires. Pour l’année en cours, la croissance du secteur (qui comprend le commerce de détail, le commerce de gros et les garages) devrait atteindre 2.3% (CH : +2.6%). Le commerce de gros profite de la bonne santé économique suisse et d’un effet de rattrapage (+2.1%). BAKBASEL prévoit pour le commerce de détail valaisan une progression de 1.8% (CH : +1.9%) La croissance du secteur ralentira en 2011 (+1.1%). Il n’échappera ni au ralentissement conjoncturel ambiant ni aux différents facteurs qui émailleront la consommation privée. Le commerce de gros souffrira davantage (+0.8%) que le commerce de détail (+1.3%). BAKBASEL 7