HARROD fr

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The Economic Journal, 125 (mars), 350-377. Doi : 10.1111/ecoj.12224 © 2015 Les auteurs. The Economic Journal publié par John Wiley & Sons Ltd au nom de la
Royal Economic Society. Publié par John Wiley & Sons, 9600 Garsington Road, Oxford OX4 2DQ, Royaume-Uni et 350 Main Street, Malden, MA 02148,
États-Unis.
Lawrence E. Blume et Thomas J. Sargent
L'"Essai de théorie dynamique" de Harrod, publié en 1939, est considéré comme l'un des documents
fondateurs de la théorie moderne de la croissance économique. Lié éternellement à Evsey Domar, il
figure dans les programmes de macroéconomie de premier et deuxième cycles, et son "équation
fondamentale" apparaît comme le résultat central du modèle AK dans les manuels modernes. Toutefois,
en lisant son essai aujourd'hui, les raisons de sa centralité sont moins claires. Si l'on regarde vers l'avant
depuis 1939, on constate que le courant principal de la théorie de la croissance économique est construit sur
la théorie néoclassique de la distribution plutôt que sur les principes keynésiens déployés par Harrod. Avec
le recul, nous constatons qu'il y a eu de nombreux développements antérieurs dans l'économie de la
croissance, dont certains sont beaucoup plus proches des développements contemporains que ceux
de Harrod. Qu'a donc accompli Harrod ?
1. Analyse de Harrod's
Harrod a présenté ce qu'il a décrit comme une "tentative préliminaire de donner un
aperçu d'une théorie "dynamique"". Son objectif, concluait-il, était de "présenter un outil
d'analyse, et non de diagnostiquer la situation actuelle" (Harrod, 1936, p. 33). L'analyse
de l'équilibre de Harrod repose sur trois hypothèses :
(i) l'épargne est proportionnelle au revenu national, St = sYt ;
(ii) l'investissement, la demande d'épargne, est proportionnelle à la croissance du
revenu national, It = g (Yt+1 - Yt ) ; et
(iii) l'épargne est égale à l'investissement, la demande d'épargne est égale à l'offre
d'épargne,
St = It .
On en déduit l'"équation fondamentale",
Yt+1 - Yt
Yt
s
Ξ qw = ,
g
où qw est le taux de croissance "justifié". En d'autres termes, le revenu national suit
l'équation de différence du premier ordre Yt = [g /(g - s)]Yt—1 , avec 1 > g > s > 0. Domar
(1946) est parvenu au même résultat dans un modèle différent, aujourd'hui souvent
confondu avec
Harrod's, et la même équation est récemment réapparue sous la forme de la deuxième
loi fondamentale du capitalisme de Piketty (Piketty, 2014, p. 166).
Harrod a complété son analyse formelle par des spéculations sur les conséquences
des écarts entre le revenu global réel et le revenu global justifié. Selon Harrod, de tels
écarts sont inévitables car le taux de croissance garanti diffère généralement d'un
taux de croissance "naturel" déterminé par les changements dans la productivité et la
main-d'œuvre. Harrod a également abordé la question des instabilités et a déclaré en
passant,
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HARROD 1939*
* Auteur correspondant : Thomas J. Sargent, Département d'économie, Université de New York, 19 W. 4th
Street, 6FL New York, NY 10012 ; Courriel : [email protected].
Nous remercions Roger Backhouse et Daniele Besomi pour les discussions utiles sur Harrod.
Il s'agit d'un article en libre accès selon les termes de la licence Creative Commons AttributionNonCommercial License, qui permet l'utilisation, la distribution et la reproduction sur tout support, à condition
que le travail original soit correctement cité et qu'il ne soit pas utilisé à des fins commerciales.
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Les déceptions des attentes des investisseurs, que les écarts entre les taux de croissance
justifiés et les taux de croissance naturels s'enflammeraient.
L'article de Harrod a été largement lu et cité pendant 20 ou 30 ans après 1939 parce
qu'il soulevait des questions intéressantes :
Harrod a abordé ces questions d'une manière que les lecteurs d'aujourd'hui auront
du mal à comprendre et à apprécier, en partie à cause des progrès réalisés dans l'étude
de la dynamique économique depuis 1939, en partie parce que Harrod a choisi de ne
pas utiliser ou étendre certaines lignes de travail antérieures à 1939 qui seraient plus
familières aux lecteurs d'aujourd'hui, et en partie parce que son analyse, réalisée sans
modèle formel, est difficile à suivre et que les catégories analytiques diffèrent de celles
que nous utilisons aujourd'hui. Les parties explicites de l'article conduisant à l'équation de
différence pour le revenu global garanti sont assez claires, mais les parties informelles
et spéculatives de l'article sont obscures. On ne peut reprocher au lecteur moderne d'être
parfois perplexe quant à l'objet réel de l'article et à la manière de relier les idées de
Harrod à celles qui prévalent aujourd'hui. Voici quelques-unes des difficultés que
pose l'essai :
(i) Qu'est-ce que le capital ? Aujourd'hui, nous considérons le capital comme un facteur
de production ; par conséquent, le produit marginal du capital est essentiel pour
déterminer les taux d'intérêt et de salaire, la répartition de la production entre les
détenteurs de capital et les travailleurs, etc. Pour Harrod, comme pour
Keynes, le capital est tout autre chose. Cette théorie ne fait aucune
distinction entre les biens d'investissement et les biens de consommation. En
mesurant l'accroissement du capital, les deux sont pris ensemble ;
l'accroissement consiste en la production totale moins la consommation
totale" (Harrod, 1936, p. 18) ;
(ii) Qu'est-ce qui détermine s et g ? Pour Harrod, le paramètre g décrit la demande
d'épargne, et non, comme nous l'entendons aujourd'hui, l'inverse du produit
marginal ou moyen du capital. On peut s'attendre", écrit Harrod (1936, p. 17), "à
ce qu'il varie en fonction de l'augmentation du revenu et des différentes phases
du cycle commercial ; il peut dépendre quelque peu du taux d'intérêt". De même,
"s est considéré comme susceptible de varier avec un changement dans
l'importance du revenu" (Harrod, 1936, pp. 24-5) ;
(iii) Qu'est-ce que l'équilibre ? Harrod indique clairement que le taux de croissance
"justifié" est en fait le taux de croissance d'équilibre d'un modèle. Si les
paramètres clés s et g varient en fait en fonction de variables endogènes,
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(i) les propriétés dynamiques d'un modèle fixe-coefficient ;
(ii) les implications de la qualification selon laquelle les coefficients fixes tels
que le taux d'épargne ne sont pas fixés de manière exogène, mais sont
déterminés par les forces économiques ;
(iii) des sens alternatifs et des sources d'instabilité ;
(iv) certaines interactions possibles entre un multiplicateur (reflétant les
décisions de consommation) et un accélérateur (reflétant les décisions
d'investissement réel) ; et
(v) les conséquences économiques des écarts entre les objets ex ante (ou attendus) et
ex post (ou réalisés).
l'équilibre n'est pas encore déterminé tant que ces relations supplémentaires
n'ont pas été ajoutées au modèle. La façon la plus simple de combler les lacunes
est évidemment de lire l'essai comme un modèle à coefficients fixes, et c'est
devenu la tradition ;
(iv) Pourquoi l'équilibre est-il instable ? L'analyse informelle et spéculative de la stabilité
est en partie obscure pour le lecteur moderne. La source de la difficulté est la
même que celle de notre question (3). Le modèle de Harrod n'est pas fermé.
Dix ans plus tard,
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Bien que l'article de Harrod semble porter en partie sur la croissance économique, la
plupart des économistes d'aujourd'hui ont été convaincus par l'affirmation de Solow et
Swan selon laquelle la substituabilité travail-capital était l'hypothèse pertinente pour une
analyse à long terme et par leur démonstration que l'utilisation de cette hypothèse à la
place du modèle d'investissement fixe-coefficient de Harrod coupe l'herbe sous le pied de
la distinction faite par Harrod entre un taux de croissance naturel et un taux de croissance
justifié.
L'analyse du cycle économique à laquelle Harrod fait référence dans son essai, à
savoir l'instabilité du sentier de croissance d'équilibre, ne pouvait pas aller plus loin
sans une analyse de la manière dont l'économie se comporte en dehors du sentier
justifié. Quoi qu'il en soit, les théoriciens du décalage l'ont emporté. La mise en
œuvre par Milton Friedman de son modèle de revenu permanent de l'épargne en tant
que source importante de la dynamique du cycle économique a supplanté l'analyse de
Harrod. Comme celle de Harrod, du moins dans sa mise en œuvre économétrique des
séries temporelles à décalage distribué, la représentation de Friedman (1957) des
anticipations adaptatives sous la forme d'un décalage géométrique distribué dans
l'épargne est un modèle à coefficient fixe. Mais ce ne sera pas longtemps un modèle à
coefficient fixe. Friedman a motivé de manière informelle son décalage distribué
dans le revenu comme étant une version opérationnelle de la théorie du choix de
consommation intertemporelle d'Irving Fisher. Cela a ouvert la voie à Muth (1960),
qui a interprété le décalage géométrique à coefficient fixe proposé par Friedman
comme le résultat d'un problème de prédiction statistique, fournissant ainsi la
première illustration concrète des restrictions d'équations croisées imposées par
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Baumol a fait une première tentative pour fermer le modèle afin de répondre
à ces questions (Baumol, 1948 1949) ;
(v) S'agit-il d'un modèle de croissance ? Harrod lui-même n'a pas mis l'accent sur la
contribution à la croissance économique. L'essai visait à développer des
arguments a v a n c é s pour la première fois dans son livre The Trade Cycle
(1936). Bien que l'importance des décalages ait été reconnue depuis Bo € h m
Bawerk, Harrod tient à distinguer son analyse des "théories des décalages
temporels", en particulier celles de Robertson, et de l'approche économétrique
de la dynamique développée par Frisch et Tinbergen (Besomi, 1998). Les
décalages temporels conduisent à des équations différentielles du second ordre
et à la possibilité d'un comportement oscillatoire. La seule concession de Harrod
à une théorie de la croissance est la suivante : En supposant que des mesures
d'amortissement puissent être introduites pour contrecarrer l'oscillation causée
par le décalage, le système s e r a i t - i l stationnaire ou progresserait-il ? Et à quel
rythme ? La théorie dynamique, à mon sens, peut nous éclairer sur ce point"
(Harrod, 1936, p. 14-5). L'interaction de la croissance et des cycles
économiques est une possibilité intrigante, mais à l'époque, il aurait été
impossible d'aborder les "restrictions de fréquence croisée" que le modèle de
Harrod pourrait imposer aux séries temporelles agrégées.
(vi) Qu'en est-il du rôle des prix, de la répartition des revenus, de la richesse et des
croyances, de la demande et de l'offre de travail, etc. Il reconnaît, comme nous
l'avons vu plus haut, que g dépend du prix du capital, mais il manque tant de
choses.
l'hypothèse d'anticipations rationnelles de Muth. Après Muth, la plupart d'entre nous
se sont tôt ou tard rendu compte que pour les fonctions d'investissement et de
consommation, ce que nous avions traité précédemment comme des coefficients fixes
n'était pas fixe par rapport aux éléments mêmes dont nous voulions étudier les effets,
à savoir les politiques fiscales et de dépenses des gouvernements.
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2. Les antécédents de Harrod
(i) les travaux antérieurs sur les propriétés des modèles à coefficients fixes, par
exemple le modèle de commerce ricardien (une analyse intemporelle),
l'analyse des entrées-sorties de Leontief et le modèle d'équilibre à
coefficients fixes de von Neumann pour la croissance économique, les prix
et les taux d'intérêt ;
(ii) L'analyse d'Edgeworth (1881) des "échanges hors équilibre" et de leurs
effets potentiels sur les quantités et les prix d'équilibre ;
(iii) L'analyse de Pigou (1927) de l'interaction entre le délai de construction et les
écarts entre les prix et les quantités anticipés et réalisés en tant que sources
de la dynamique de l'équilibre ;
(iv) ce qui s'est avéré être un cadre de travail pour la dynamique de l'équilibre qui
J.R. Hicks (Value and Capital) a créé en incluant des marchandises datées dans
un modèle walrasien d'équilibre général. L'"équilibre temporaire" de Hicks
autorise les écarts entre les prix anticipés et les prix réalisés. La théorie de
l'intérêt d'Irving Fisher contenait des ingrédients clés qui ont ouvert la voie à
Hicks. En effet, Hicks a montré comment "la dynamique de l'équilibre est un cas
particulier d'équilibre statique". Les travaux de Hicks ont directement ouvert la
voie aux marchandises contingentes d'Arrow et de Debreu : s'il est utile
d'indexer les marchandises par des dates, pourquoi ne pas les indexer également
par des événements aléatoires ? Cela donne un sens au fait qu'"un équilibre avec
des produits risqués est un cas particulier d'un équilibre sans produits risqués" ;
(v) Le modèle intertemporel de Frank Ramsey (1928) sur la détermination de
l'équilibre de l'investissement et de la consommation. Combiné aux idées de
Hicks, Arrow, Debreu, Muth et Lucas, le cadre de Ramsey est devenu le fondement
de l'approche dominante de la croissance d'équilibre et des cycles
économiques, qui continue d'être affinée aujourd'hui ;
(vi) les travaux de Slutsky, Yule et Frisch, qui ont montré comment des chocs
aléatoires influant sur des équations différentielles linéaires simples d'ordre
inférieur créent une structure riche permettant de distinguer les impulsions
aléatoires des mécanismes de propagation intégrés dans les équations
différentielles ;
(vii) les travaux contemporains de Samuelson (1939) sur les interactions entre un
multiplicateur et un accélérateur ; et
(viii) l'analyse de la stabilité d'un équilibre en termes de ce que nous appellerions
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En lisant les journaux de l'entre-deux-guerres, on est frappé par la rareté des notes de
bas de page. Selon les normes de publication actuelles, Harrod n'a pas beaucoup aidé
le lecteur à faire le lien entre son analyse et les travaux antérieurs et contemporains.
C'est dommage, car les années 1920 et 1930 ont été des décennies au cours
desquelles certaines des idées les plus importantes qui sous-tendent l'analyse
économique dynamique moderne ont été préfigurées ou créées. À la lecture de
l'article, il est impossible de savoir si Harrod ignorait certains de ces travaux ou s'il
les connaissait et a choisi de ne pas les utiliser.
Une liste des contributions disponibles importantes que Harrod a négligées comprendrait les
éléments suivants :
aujourd'hui la dynamique rapide et la dynamique lente.
On peut supposer que la "dynamique rapide"
équilibre" de Samuelson qui liait les taux de
excédentaire, tandis que la "dynamique lente"
équilibre" de Samuelson qui liait les taux de
excédentaire.
correspond à la dynamique "hors
variation des prix à la demande
correspond à la dynamique "hors
variation des prix à la demande
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La "dynamique" serait celle induite par les forces exogènes qui poussent les courbes de
l'offre et de la demande à changer au fil du temps. Samuelson les a regroupées dans son
principe de correspon- dance afin de discipliner l'analyse statique comparative.
3. Après Harrod
(i) Les théories basées sur l'optimisation de la consommation visaient à fournir
une théorie du coefficient d'épargne de Harrod. Nous avons déjà évoqué la
théorie du revenu permanent de la consommation et de l'épargne et son
développement dans le cadre d'une division du travail particulière : Friedman
a utilisé la théorie d'Irving Fisher sur le choix optimal de consommation
conditionné par des prévisions exogènes d'un flux de revenus futurs (c'est-àdire que Friedman a étudié le "contrôle"), tandis que Muth a étudié la
prédiction optimale. Muth et ses coauteurs ont largement exploité la
séparation Theil-Simon de la prédiction et du contrôle (légitime pour les
problèmes linéaires, quadratiques et gaussiens) dans leur ouvrage de 1960.
(ii) Les théories fondées sur l'optimisation de la firme visaient à fournir une
théorie du coefficient d'investissement de Harrod. Comme Harrod, Domar
(1946) s'inscrit également dans un cadre keynésien. Contrairement à Harrod,
il s'intéresse directement à la croissance économique. Pour lui, g est un
produit marginal inverse du capital. Lerner (1944) (Economics of Control) et
Haavelmo (1960) (A Study on the Theory of Investment) ont caractérisé les
difficultés à relier le produit marginal du capital à une fonction
d'investissement keynésienne : une théorie néoclassique de l'entreprise donne
lieu à une fonction de demande pour un stock de capital, et non à une
fonction d'investissement comme celle que supposaient Harrod et les
modèles économétriques keynésiens antérieurs. Par la suite, Jorgenson et
Eisner ont tenté de résoudre partiellement le problème conceptuel soulevé
par Haavelmo ; le succès n'est intervenu qu'entre le milieu et la fin des
années 1960, avec le développement du modèle des coûts d'ajustement de
Lucas (1967), Gould (1968) et Treadway (1969), qui a culminé avec Hayashi
(1982).
(iii) Malinvaud (1953) a contribué à ce qui peut être considéré comme un modèle
multisectoriel Ramsey-Cass-Koopmans de croissance économique optimale.
Il s'agit du premier modèle de croissance "moderne". Malinvaud a soulevé la
question de savoir quand les prix d'équilibre signaleraient une allocation
efficace des ressources. Cette question a donné lieu à une littérature
abondante et productive qui a ouvert de nombreuses portes avant même
qu'une réponse pratique ne soit finalement apportée par les conditions dites
de Cass. La même question se pose lorsqu'il s'agit de distinguer les prix qui
soutiennent des optima faibles de ceux qui soutiennent des optima complets
dans les modèles à générations imbriquées (eux-mêmes un développement
de l'analyse dynamique qui remonte à Allais et Samuelson).
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Il convient d'énumérer quelques-unes des contributions ultérieures les plus
importantes qui ont permis de progresser dans la résolution des problèmes soulevés
par Harrod.
(iv) Les modèles d'équilibre général des marchés complets d'Arrow et Debreu,
dans lesquels toutes les transactions ont lieu au moment zéro, de sorte que
les opérateurs n'ont pas besoin de prévoir les prix. Dans ce cadre, l'écart de
Pigou (et, par la suite, de Lucas) entre les résultats anticipés et réalisés
n'apparaît pas.
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4. Remarques finales
L'article de Harrod s'inscrit dans une tradition keynésienne consistant à vouloir
quelque chose sans avoir ce que l'on considère habituellement comme des fondements
microéconomiques basés sur les théories du choix et des équilibres disponibles dans
les années 1930, ou du moins sur les théories du choix dont disposaient Keynes et ses
collègues.1 L'objectif était de créer une nouvelle économie (titre du recueil d'essais édité
par Seymour Harris en 1947) capable d'expliquer les observations que Keynes et son
cercle étaient convaincus que l'économie classique à l'équilibre ne pouvait pas
expliquer. La plupart de ces choses (Thomas Kuhn et Edward C. Prescott les
appelleraient des "énigmes") impliquaient une dynamique, des frictions, des chocs, des
anticipations déçues et des violations apparentes des conditions statiques du premier ordre
(voir le chapitre 2 de la Théorie générale de Keynes). La Théorie générale de Keynes
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(v) Le modèle d'équilibre séquentiel de Radner (1972) place les opérateurs dans
une situation où ils doivent prévoir les prix. Ce modèle a également mis en
évidence l'importance de la distinction entre marchés complets et incomplets
qui, bien qu'implicitement présente chez Arrow, n'avait pas été appréciée à
sa juste valeur jusqu'à présent. Ces structures ouvrent un rôle aux écarts entre
les prix anticipés et les prix réalisés, un écart qui a joué un rôle central dans
le modèle d'équilibre de la courbe de Phillips de Lucas en 1972. Radner a
également soulevé le problème de l'absence d'une méthode claire pour
évaluer les entreprises lorsque les marchés sont incomplets, un problème qui
reste ouvert aujourd'hui.
(vi) Travaux théoriques sur les anticipations rationnelles et les équilibres
concurrentiels récursifs. Dans les équilibres concurrentiels récursifs, les
décideurs privés doivent prévoir les prix d'équilibre. Néanmoins, dans
certains contextes importants, les équilibres compétitifs récursifs et les
équilibres d'Arrow-Debreu avec toutes les transactions au temps 0 ont des
allocations équivalentes. Dans ces contextes, les deux concepts d'équilibre ne
sont que des façons différentes de mettre en œuvre les mêmes allocations
d'équilibre. Ce travail a permis d'identifier et de clarifier le rôle des
hypothèses relatives à la complétude du marché en permettant aux écarts
entre les prix anticipés et les prix réalisés d'affecter les allocations
d'équilibre.
(vii) Les travaux de Chow, Howrey et d'autres qui ont construit des modèles à
coefficients fixes améliorés capables de correspondre aux séries
chronologiques économiques agrégées. Ces modèles combinaient une sorte
de fonction de consommation à revenu permanent avec un accélérateur à
décalage distribué. Il semble que ces deux éléments soient nécessaires pour
faire correspondre la dynamique de base des données C, I, Y (par exemple,
l'article JPE de Sargent (1989)). Les perfectionnements apportés dans les
années 1980 et 1990 aux théories des cycles économiques réels, en
particulier leurs manifestations log-linéaires, ont prolongé cette tradition en
proposant des théories sur les déterminants de ce que les travaux antérieurs
avaient traité comme des coefficients fixes.
était censée être "plus générale" que la théorie classique de l'équilibre, car en assouplissant
les restrictions imposées par ces conditions (statiques) de premier ordre, il était
possible de concilier davantage de résultats avec la théorie. Cette approche a manqué
sa cible à deux égards. Premièrement, une théorie sans restrictions est inutile. Une
théorie qui prédit tout
1
Voir l'interprétation de Tobin et la célébration de Keynes dans ce sens dans Harris (1947).
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Université de Cornell, IHS Vienna et Santa Fe Institute
Université de New York et Hoover Institution
Références
Besomi, D. (1998). Harrod and the time-lag theories of the cycle", in (G. Rampa, L. Stella et A. Thirlwall, eds.),
Economic Dynamics, Trade and Growth : Essays on Harrodian Themes, pp. 101-48, Londres : Macmillan et
New York : St. Martin's Press.
Baumol, W. J. (1948). Notes on some dynamic models", ECONOMIC JOURNAL, vol. 58(232), pp. 506-21. Baumol,
W. J. (1949). Formalization of Mr. Harrod's model", ECONOMIC JOURNAL, vol. 59(232), pp. 625-9. Brown, D. J. et
2015 Les auteurs.
The Economic Journal publié par John Wiley & Sons Ltd au nom de la Royal Economic Society.
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ne prédit rien et ne peut servir de guide pour l'analyse des politiques. Si les
restrictions devaient être empiriques, comment pourrions-nous distinguer les
relations qui sont stables lorsque les politiques changent de celles qui ne le sont pas
(et qui sont donc inutiles pour l'analyse des politiques) ? C'est bien sûr l'essence de
l'analyse de Marschak sur la signification des équations structurelles et, dans le
contexte des modèles dans lesquels les agents privés résolvent de manière optimale
des problèmes de choix dynamiques, la critique de Lucas. Deuxièmement, le contenu
des restrictions néoclassiques n'était pas bien compris. En effet, cette question n'a
même pas été sérieusement étudiée jusqu'à ce que Sonnenschein l'aborde au début
des années 1970, ce qui a conduit au théorème Debreu-Mantel-Mas ColellSonnenschein sur l'absence de restrictions pour les prix d'équilibre et aux travaux
ultérieurs de Brown et Matzkin (1996) sur les restrictions pour la statique
comparative. Le problème n'est pas, comme le pensaient Keynes et son cercle, que
les restrictions néoclassiques étaient trop sévères.2 Le cadre de la théorie de
l'équilibre impose très peu de restrictions en soi, et l'art de l'analyse appliquée de
l'équilibre général consiste à trouver les hypothèses sur les primitives, les préférences
et les technologies, qui conduisent aux restrictions les plus utiles sur les résultats de
l'équilibre.
Les tentatives de poursuivre cette vision keynésienne d'une théorie plus générale
ont suscité un certain enthousiasme à la fin des années 1960 et au début des années
1970, mais se sont essoufflées peu après la publication de Money, Employment and
Inflation de Barro et Grossman, qui s'appuyait sur les efforts antérieurs de Clower
pour créer une analyse de déséquilibre. Outre la dynamique d'équilibre de Hicks,
Arrow et Debreu, deux grandes forces ont fini par subvertir l'économie keynésienne.
L'une d'entre elles était un projet essentiellement américain visant à placer les
microfonctions sous l'économie keynésienne, comme Phelps et al. (1970). L'autre
était le projet macroéconométrique lancé par Tinbergen et poursuivi par Klein,
Goldberger, Modigliani et d'autres, un projet qui, s'appuyant sur les possibilités
démontrées par Slutsky et Frisch, visait à mettre en place une discipline quantitative
sur les objets clés de la théorie du cycle économique et de la croissance.
Pour répondre à la question par laquelle nous avons commencé, la réussite de
Harrod dans l'essai n'est pas l'établissement d'une théorie qui fournit une base pour
les développements futurs. Son pouvoir consistait à poser les bonnes questions. Les
combats qu'il a menés dans l'Essai ont soulevé des questions auxquelles la profession a
consacré le demi-siècle suivant. L'Essai est important en tant que panneau indicateur sur
la route, n'annonçant pas une destination, mais indiquant la direction que l'analyse
économique moderne a prise par la suite.
Matzkin, R. L. (1996). Testable restrictions on the equilibrium manifold", Econometrica, vol.
64(6), pp. 1249-62.
Domar, E. (1946). Capital expansion, rate of growth, and employment", Econometrica, vol. 14(2), pp. 137-47.
Essentiellement aucune restriction sur les prix, et seulement celles de la préférence révélée sur la statique
comparative.
2
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Annexe A. Harrod, R.F. (1939). An essay in dynamic theory", ECONOMIC JOURNAL, vol.
49(193), pp. 14-33.
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Edgeworth, F. Y. (1881). Mathematical Psychics, Londres : C. Kegan Paul.
Fisher, I. (1930). The Theory of Interest, as Determined by Impatience to Spend Income and Opportunity to Invest It,
New York : Macmillan.
Friedman, M. (1957). A Theory of the Consumption Function, Princeton, NJ : Princeton University Press. Gould, J. P.
(1968) "Adjustment costs in the theory of investment of the firm", Review of Economic Studies,
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